以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考
焦煤
交易逻辑：蒙煤进口维持高位；总库存绝对值仍处高位；焦炭十轮提降落地；下游焦企及钢厂按需采购
风险因素：山西焦化限产传闻提振市场情绪；焦企亏损扩大后主动限产；钢厂铁水产量企稳回升
关注事件：山西限产政策实际执行力度及扩散效应；铁水产量回升的持续性及钢厂复产进度；蒙煤通关量波动及口岸库存去化情况等
豆粕
交易逻辑：美豆种植面积预期下降；市场传言国储抛售大豆将延期；3月进口大豆到港量偏低；游饲料企业存在刚性补库需求
风险因素：特朗普关税政策加剧市场对美豆出口的担忧；南美大豆丰产预期仍存；贸易企业降价出售；国内豆粕库存有所回升
关注事件：国际贸易关系动态；南美大豆收割及卖压释放情况；国内大豆及豆粕库存变化；即将到来的USDA月报和种植意向报告等
螺纹钢
交易逻辑：表观需求止跌回升；整体累库速度放缓，库存拐点隐现；3月前钢材存在抢出口行为；市场传言今年粗钢将减产5000万吨
风险因素：下游工地开复工进度不及往年；韩国、越南对华钢材关税政策落地；铁矿石价格偏高；华东螺纹指导价下跌
关注事件：下游工地资金到位程度及开复工进度；高炉和电炉钢厂生产情况；两会政策及后续宏观政策的落地情况；库存变化情况等
棕榈油
交易逻辑：马棕油2月出口环比减少；豆棕价差深度倒挂；市场预期下半年东南亚棕榈油产量恢复性增长；行业分析师在POC会议上发表看跌观点
风险因素：马棕油库存处于低位；斋月备货将给需求端带来明显提振；洪水影响东南亚产量恢复有限；印尼生物柴油政策逐步推进
关注事件：印尼B50政策推进及出口限制措施落地情况；马来西亚棕榈油产量、出口高频数据及库存变化；主要进口国的采购动向等
沪锡
交易逻辑：缅甸佤邦锡矿复产预期强烈；社会库存延续累库；前期价格偏高导致消费回归缓慢；国内精炼锡产量同比增长
风险因素：终端半导体需求受AI驱动有望增长；海外去库明显，LME锡库存处于较低水平；锡锭进口窗口暂时关闭
关注事件：缅甸佤邦复产进展；国内精炼锡产量的变化；下游半导体、电子产品等行业的需求恢复情况等
氧化铝
交易逻辑：国内外投产产能逐渐释放产量；几内亚矿石发运大幅恢复；库存整体偏多；运行产能维持在历史高位
风险因素：需求回暖迹象明显；部分氧化铝厂或有减产计划；山东地区新增出口订单；现货价格企稳回升
关注事件：氧化铝厂减产检修的持续性以及复产情况；新投产能的投产进度和达产情况；电解铝厂的复产进度和开工率变化；几内亚矿石发运情况等
纯碱
交易逻辑：多家企业计划检修；光伏玻璃产能存恢复预期；月底下游企业补库预期增强；大厂集体封单挺价
风险因素：开工及产量整体保持高位；纯碱处于高投产周期；库存绝对值仍处于高位；浮法玻璃过剩矛盾延续
关注事件：检修计划落实情况；下游需求恢复情况；纯碱厂家总库存周度变化；房地产政策变化对玻璃行业的影响等
原油
交易逻辑：美国关税政策可能抑制全球石油需求增长；降息预期降温支撑美元指数上涨；中期累库趋势难改；美国原油产量创历史新高
风险因素：OPEC+减产预期强化；委内瑞拉原油出口或受限；美国多地寒潮天气有望提振能源需求预期；美国原油库存超预期减少
关注事件：3月初OPEC+会议的产量政策决定；美国对墨西哥和加拿大的关税政策实施情况；美国原油库存变化等
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