摩根士丹利策略师David Adams表示，即使在美元的主导地位横扫市场之际，寻求抛售这一全球储备货币的交易员也比人们想象的要多得多。
摩根士丹利的策略师们在一份报告中写道，“虽然看涨美元的人很多，而且可能是表达看涨观点最响亮的一群，但似乎存在更多‘沉默’的投资者正在寻求抛售美元。许多人持有大量资金，并正在等待入场做空的信号。”
催化剂可能即将到来：通胀数据（截止到3月份）可能会增加美联储降息的可能性，而国会冗长的财政谈判可能会令美元者看涨失望。这份报告称，策略师们预计贸易政策结果将更为温和，这也可能对美元构成压力。
包括对冲基金在内的投资者纷纷押注美元上涨，他们认为特朗普的政策将打击其他货币，加剧价格压力，并使美国利率保持在高位。如果美元涨势反转，这将增加市场大幅波动的风险。
然而，近几个月来，在每日交易量约7.5万亿美元的汇市中，抛售美元一直被证明是一笔痛苦的交易。
过去一个季度，美元兑几乎所有主要货币都上涨。美元兑墨西哥比索和加元等货币上涨超过2%，这些货币因美国关税上调风险而受到重创。
然而，自特朗普就职以来，交易员们主要关注的是他做了什么，而不是他说什么，在他上任初期仅是威胁，而非兑现竞选期间承诺的大规模关税后，谨慎乐观的情绪出现。美元（通常会因关税预期而上涨）在他上任的第一周走势平稳。
WTO负责人表示，不要对特朗普的关税威胁“过度反应”。
摩根士丹利建议投资者做多欧元、日元和英镑兑美元，以预期美元走弱。策略师们写道：“投资者可能比美元看涨者预期的更愿意、更快且更有信心地增持美元空头头寸。对他们来说，更多的是时间问题，而不是方向问题。”
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