期货早高峰-音频版
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宏观要闻
1. 穆迪分析预计，特朗普政府征收的全球关税将在2025年底达到顶峰。其亚太区首席经济学家Steve Cochrane表示，到今年年底，世界其他地区（不包括中国）的有效关税总水平将达到10%。
2. 中共中央、国务院印发了《乡村全面振兴规划（2024-2027年）》，其中提到，有序推进第二轮土地承包到期后再延长30年试点，深化承包地所有权、承包权、经营权分置改革，发展农业适度规模经营；提高粮食和重要农产品供给保障水平，坚持稳面积、增单产两手发力；支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡，深入实施消费品以旧换新行动，鼓励信息消费，推进消费升级。
3. 中国人民银行等五部门联合印发《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区（港）试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》。 其中提到，支持依法跨境购买一定种类的境外金融服务、便利外国投资者投资相关的转移汇入汇出。
4. 中期协数据显示，截至2024年12月末，全国共有151家期货公司，分布在29个辖区。2024年12月交易额57.34万亿元，交易量6.86亿手，营业收入48.02亿元，净利润7.04亿元。
5. 乌克兰总统泽连斯基21日表示，如果与俄罗斯达成停火协议，将需要至少20万欧洲维和人员“来防止俄罗斯发动新的袭击”。乌克兰不会同意俄罗斯提出的大幅削减军队规模的要求，并预测俄罗斯总统普京将要求乌克兰将其武装部队的规模削减至目前的五分之一。
6. 据沙特国家通讯社：沙特王储向美国总统特朗普表示，该国计划在未来四年内将与美国的投资和贸易至少增加6000亿美元。
全球期货市场异动
1. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.26%报2766.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.34%报31.39美元/盎司。
2. 国际油价全线下跌，美油3月合约跌0.55%，报75.41美元/桶。布油3月合约跌0.45%，报78.93美元/桶。
3. 伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌0.53%报9235美元/吨，LME期锌跌0.72%报2893美元/吨，LME期镍跌1.79%报15790美元/吨，LME期铝跌0.51%报2632.5美元/吨，LME期锡涨0.42%报30360美元/吨，LME期铅跌0.36%报1964美元/吨。
4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌1.01%报1056.5美分/蒲式耳；玉米期货跌1.17%报484.25美分/蒲式耳，小麦期货跌0.89%报553.75美分/蒲式耳。
5. 国内商品期货夜盘收盘，能源化工品多数下跌，燃油跌1.07%，20号胶跌近1%，纯碱涨1.49%，纸浆涨1.2%。黑色系全线上涨，焦炭涨2.17%。农产品多数上涨，菜粕涨1.01%。基本金属多数下跌，沪镍跌1.74%，不锈钢跌0.61%，氧化铝跌0.5%，沪铝跌0.37%。沪金涨0.57%，沪银跌0.15%。
黑色系热点资讯
1. 据SMM，1月22日，统计的242家钢厂高炉开工率85.60%，环比上升0.46个百分比。高炉产能利用率为87.85%，环比上升0.87个百分比。
2. 据Mysteel不完全统计，近期13家钢厂发布检修信息。其中，广西贵港钢铁计划于2025年2月5日对高炉及产线进行停产检修， 检修时长预计20天左右，影响建材产量约10万吨。
3. 中钢协数据显示，1月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存674万吨，环比增加11万吨，上升1.7%，库存小幅上升；螺纹钢库存255万吨，环比增加5万吨，上升2.0%，库存由降转升。
4. 据钢谷网消息，全国建材社库470.33万吨，较上周增加29.82万吨，上升6.77%；厂库338.73万吨，较上周增加15.33万吨，上升4.74%；产量376.22万吨，较上周增加0.66万吨，上升0.18%。
农产品热点资讯
1. 据外媒报道，2024/25印度甘蔗产量预测为4.29亿吨（4.09亿-4.49亿吨），与上次更新持平。近期的天气状况维持了2024/25年度印度甘蔗产量的预期，仍为4.29亿吨，与上次更新一致。
2. 印度行业组织印度溶剂萃取商协会（SEA）敦促政府规范精炼食用油进口。在提交给财政部长的2025先期预算备忘录中，SEA强调有必要启动“国家食用油使命”（NMEO），增加财政支持，以促进油籽生产，减少对进口的依赖。
3. 据国家粮油信息中心，上周我国豆油商业库存保持稳定，菜油上升、棕榈油下降，三大植物油商业库存整体小幅下降。监测显示，1月17日，国内三大油脂商业库存总量185万吨，周环比下降2万吨，月环比下降5万吨，同比下降12万吨。
4. 据研究公司CTC的数据，巴西甘蔗农场的甘蔗单产在2024年下降10.8%，平均每公顷78吨（每英亩31吨）。CTC没有对这些数据做出解释，但巴西中南部地区在2024年经历了有记录以来最严重的干旱之一，大火烧毁了巴西最大的产糖州圣保罗数千公顷的农田。
5. 基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年1月17日当周，美国大豆压榨利润为每蒲1.89美元，比一周前减少10.9%，这也连续第二周下跌。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。
6. 印度糖业协会（ISMA）表示，欢迎印度政府决定批准本市场年度（截至2025年9月）出口100万吨糖，ISMA称，这一决定对印度糖厂和甘蔗种植者来说是一个重大的支持。
7. 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至1月15日当周，阿根廷农户销售11.65万吨24/25年度大豆，使累计销量达到368.02万吨。此外，阿根廷农户销售35.99万吨23/24年度大豆，使累计销量达到3678.59万吨。当周所有年度大豆销售合计为47.64万吨，使累计销量达到4046.61万吨。
能源化工热点资讯
1. 据隆众资讯，截至2025年1月22日，中国甲醇港口库存总量在92.97万吨，较上一期数据增加1.50万吨。
2. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至1月20日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1612.6万桶，比前一周减少234.3万桶。
3. 天然橡胶生产国协会(ANRPC)周三发布月报称， 2024年全球天然橡胶产量料较前一年增长2.8%，印尼和柬埔寨的产量被修订。而根据印尼和马来西亚的修订，2024年全球需求增幅料为1.8%。
金属热点资讯
1. 国际铜研究小组（ICSG）在最新一份月报中称，2024年11月全球精炼铜市场供应短缺13.1万吨，10月为短缺3万吨。2024年前11个月，全球精炼铜市场供应过剩16.8万吨，之前一年同期为过剩8.9万吨。
2. 力拓（Rio Tinto）期望美国总统唐纳德·特朗普将最终批准其在亚利桑那州的大型铜矿项目。该停滞的Resolution铜矿由力拓与必和必拓集团共同开发，一旦投产，有望满足美国国内超过四分之一的铜需求。
夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！
1. 盘面溢价高于基本面估值，油价或仍有继续下行的可能？
一德期货分析指出，特朗普在就职演讲中暂没有提及伊朗和俄罗斯的问题，这就让市场紧张的情绪稍微得到一丝缓解。从我们跟踪的俄罗斯海运出口数据来看，截至1月21日，原油的下海量与12月基本持平，总下海量环比上月也没有出现明显的回落。从风险度上来看，可看到原油的恐慌指数（OVX）有上升趋势，这通常意味着原油有下跌风险。从我们的估值来看，WTI首行估值自1月10日以来并没有出现明显抬升，仍维持在71美元/桶附近的水平，尽管盘面溢价从前期的8美元在回落，但仍高于基本面估值。因此，短期来看油价仍有继续下行的可能。
2. 豆类现货坚挺，连粕继续高位震荡？
近日重要期货数据和事件一览
1. 1月23日9:00，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。
2. 1月23日10:00，特朗普就任后的首个专访在《汉尼提》节目中播出。
3. 1月23日21:30，美国至1月18日当周初请失业金人数。
4. 1月24日待定，中国至1月24日菜粕、豆粕周度库存数据。
