大宗商品持仓
在大宗商品领域，激进的对冲基金买盘持续了三周，截至1月14日，26种主要期货合约的净多头头寸达到了近三年的最高水平。这一激增主要由对原油、天然气、黄金、铜、大豆和玉米的强劲需求推动。
然而，该领域面临获利回吐风险，尤其体现在特朗普就职演讲前后的市场活动，以及随之而来的总统行政命令可能带来的影响。
流动性动向
分析师：过去一周美联储净流动性增加了90亿美元，基本平稳。自去年12月31日的近期低点以来，这一数据已经累计增长了超过4000亿美元。从现在开始，市场焦点将集中在财政部TGA余额的变动上。耶伦透露美国政府的债务上限将于1月21日（周二）正式触及。不过，我预计短期内（可能未来几周）TGA余额会因一月的季节性因素而略有增加（导致流动性收紧）。
反向押注
彭博社：出现了一个反向押注，即下一次美联储的行动将是加息，而非降息。期权交易者定价美联储加息的概率约为25%。
白银价格
分析师：目前仍在等待白银突破性上涨，可能需要周线收盘站稳32美元上方才能启动，现在已接近这一关键水平。实物白银的供应正在持续收缩，幅度或超出图表所显示的程度。从风险管理的角度看，建议优先持有实物白银和黄金，而将ETF、期货等衍生工具仅用于交易操作。
白银实物需求
分析师：非常耐人寻味的一点是，交易员目前正以前所未有的规模将期货合约换成实际的实物资产。下图EFP交易代表Exchange for Physicals，即买入现货、卖出期货，可以观察到标注趋势的急剧上升。
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